Lissabon, de hoofdstad van Neutraal Portugal, is een broeinest van spionnen. Mario, een cabaretier die voor de geallieerden werkt, is verantwoordelijk voor de dood van een Italiaanse agent. Zijn weduwe Irène vertrekt naar Portugal en in haar verlangen naar wraak stemt ze ermee in om voor de nazi's te gaan werken.